..</em> ..</em> ..

Equity Research

 

BWPT Equity Research


Tanggal publikasi: 2017-11-13 10:10:09 WIB
Initiation : PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT IJ), (BWPT JK)

PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT) mencatatkan pendapatan di kuartal III-2017 sebesar Rp 2,23 triliun atau tumbuh 71,3% dibanding pendapatan kuartal III-2016 yang sebesar Rp 1,59 triliun. Kenaikan pendapatan tersebut akibat meningkatnya volume produksi seiring meluasnya tanaman menghasilkan.

Kami Perkirakan Penjualan BWPT 2017F akan Tumbuh 17% menjadi Rp 2.98 Triliun, Penjualan ini dikontribusi oleh CPO sebesar 84%, TBS 6%, dan Palm Kernel 10%. Nilai Penjualan CPO tahun 2017F kami perhitungkan masih akan mampu mencapai Rp 2.49 triliun, TBS senilai Rp 172.40 miliar dan Palm Kernel senilai Rp 308.43 miliar.

Total Aset Tanaman Telah Menghasilkan 2017F Kami Prediksikan Akan Meningkat 7% Dibanding Tahun 2016, BWPT memiliki total lahan perkebunan seluas 153 ribu hektar, dimana saat ini perseroan fokus pada pemanfaatan dan pengembangan lahan perkebunan tersebut Perseroan menyatakan pada tahun 2022F seluruh tanaman sawit akan masuk ke usia prima dan siap dipanen.

Diperkirakan hingga akhir tahun 2017F produksi TBS BWPT tumbuh 18% atau sebanyak 1,572,920 MT dibanding tahun 2016 yang sebanyak 1,335,194 MT.

Rekomendasi Beli
Kami memberikan rekomendasi BUY terhadap saham BWPT dengan target Price IDR 297,- dan potensial upside sebesar 21.7%. Kami menggunakan 3 (tiga) metode valuasi yaitu DCF (Discounted Cash Flow), Price to Book Value, dan EV/EBITDA, yang kemudian kami Blended Valuation pada ketiga harga yang didapat. Kami menggunakan asumsi terminal growth sebesar 2% dan WACC 8.1% untuk metode DCF, serta 1.53x dan 9.92x untuk target PBV dan EV/EBITDA.
...download>> view pdf format>> back>>