..</em> ..</em> ..

Equity Research

 

INDY Equity Research


Tanggal publikasi: 2017-10-17 09:31:32 WIB
Laba Bersih INDY Pada 1H17 Sebesar US$ 51.2 Juta Dari Sebelumnya Rugi US$ 51.2 Juta Pada 1H16
Positifnya kinerja INDY didorong oleh Peningkatan Pendapatan 1H17 +27% menjadi US$ 453.03 juta dan Laba Entitas Asosiasi 1H17 +179% serta keberhasilan perseroan menurunkan beban umum dan beban administrasi hampir 11% dari US$ 47.43 juta pada 1H16 menjadi US$ 42.27 juta menjadi 1H17.

Pendapatan 1H17 +27% Didorong Kenaikan Pendapatan Petrosea, Tripatra, Dan Bisnis Perdagangan Batubara
Pendapatan INDY 1H17 meningkat 27% menjadi US$ 453.03 juta dari sebelumnya US$ 356.6 juta pada 1H16. Peningkatan tersebut disebabkan oleh naiknya pendapatan Petrosea 22.4%, Tripatra 25.6% dan bisnis perdagangan batubara 55.4%.

Pendapatan Entitas Asosiasi +179% Menjadi US$ 73.25 Juta
Laba bersih entitas asosiasi dan pengendalian bersama entitas meningkat 179% menjadi US$ 73.25 juta karena kontribusi produsen batu bara Kideco Jaya Agung yang mencatatkan perbaikan harga jual rata-rata.

INDY Berencana Menambah Kepemilikan Atas Kideco Menjadi 91%
INDY berencana meningkatkan porsi kepemilikan atas Kideco, produsen batubara terbesar ketiga di Indonesia yang terletak di Kalimantan Timur, menjadi 91% dari sebelumnya 46%. Jumlah transaksi tersebut mencapai US$ 677.5 juta. Sumber pembiayaan transaksi tersebut direncanakan dengan menerbitkan surat utang yang selanjutnya akan dibahas pada RUPSLB tanggal 01 November. Dengan menjadi mayoritas atas Kideco, diperkirakan semakin menguatkan posisi INDY di rantai nilai bisnis energy terintegrasi dibidang sumber daya, jasa dan infrastruktur energi.

Valuasi & Rekomendasi
Kami melakukan valuasi saham INDY dengan melakukan penilaian terhadap kontribusi anak usaha serta entitas asosiasi yang menjadi bisnis utama, yaitu Kideco, PTRO, MBSS, dan Tripatra, dengan menggunakan metode PE untuk PTRO, PBV untuk MBSS dan Tripatra serta metode DCF untuk Kideco. Dalam perhitungan tersebut kami mengasumsikan kepemilikan INDY terhadap Kideco sebesar 91%, dimana saat ini kepemilikan INDY terhadap Kideco baru 46%. Maka didapatkan nilai wajar INDY sebesar Rp 3,970 yang mencerminkan PE 8.87x dan PBV 1.3x.
...download>> view pdf format>> back>>